行为经济学中有一个关于心理账户的原理：人们会根据资金存放的位置，对同样的金额采取完全不同的心理态度。支票账户里的 100 美元让人觉得触手可及，而退休账户里的 100 美元则像禁区一般难以触碰。虽然从本质上讲，资金是可以互通的，但存放场景改变了人们对其价值的感知和行为。
Frax 创始人 Sam Kazemian 将其称为净值理论：人们倾向于把日常开销的钱放在与其财富主要所在区域相连的账户里。如果一个人的净值大部分存在嘉信理财账户中的股票和债券，那么现金自然存入关联银行账户，因为转账方便快捷；而如果财富主要在链上，比如以太坊钱包或 DeFi 协议中，那么他们希望美元也能直接进入链上生态，而无需再频繁与传统金融打交道。
如今，首次有相当数量的人将大部分财富存放在链上。他们不再满足于为了买一杯咖啡就必须频繁将资金从加密钱包转回传统银行账户。加密新型银行正是顺应这种需求而出现，它们提供一站式基础设施整合：用户可以将资金存在生息稳定币中，使用 Visa 或 Mastercard 卡直接消费，全程无需传统银行账户的介入，也无需经历繁琐的法币转换。
这种模式的快速增长，本质上回应了一个长期存在的市场事实：加密货币领域已经积累了足够多的真实用户和链上资金，让新型银行的搭建具有实际价值。过去十多年，加密货币承诺去中心化、降低手续费并赋予用户更多控制权，但始终面临一个核心问题：商家并不普遍接受加密货币支付，即便用户将全部财富换成加密资产，日常生活中仍无法完全脱离传统银行。每一次加密与法币的转换都会带来手续费、结算延迟以及操作摩擦，这也是早期多数加密支付项目失败的原因。
BitPay 曾试图让商家直接接受比特币，而闪电网络则搭建了点对点支付基础设施，但两者均未能实现大规模应用，主要障碍在于转换成本过高。商家需要确认用户会使用加密货币支付，而用户也要确认商家愿意接受这种支付方式，双方都不愿意率先尝试。加密新银行的创新在于，它将这种协调成本隐藏起来。用户在自我托管钱包中花费的是稳定币，而银行系统会自动将其兑换为美元，再通过传统支付网络完成与商家的结算。商家接收的仍然是美元，无需知晓加密货币的存在。
近年来，有三项基础设施的成熟，使得这一切成为可能。首先是稳定币获得明确的合法性。2025 年 7 月通过的《GENIUS 法案》为稳定币发行提供了法律框架，美国财政部预测，到 2030 年，支付类稳定币交易量将达到 3 万亿美元，这意味着稳定币被正式纳入金融体系。其次，银行卡基础设施实现商品化。像 Bridge 这样的公司提供白标 API，使团队能够在几周内推出完整的新型银行产品，无需与卡组织谈判，也无需从零构建银行合作关系。第三，也是最关键的，用户真的把财富放在链上。早期加密支付项目失败的原因在于用户并未把大量资金存放在加密资产里，链上资产大多只是投机工具，而非日常储蓄。如今情况不同，年轻用户和加密原生群体将大笔财富存放在以太坊钱包、质押头寸和 DeFi 协议中，心理账户彻底发生反转，把钱留在链上并直接消费，比转回银行账户更顺手。
加密新型银行的产品差异主要体现在收益率、返现比例和服务区域上，但核心目标一致：让用户可以用加密货币消费，同时无需放弃自我托管，也无需频繁转回传统银行。EtherFi 的银行卡日消费额已突破 100 万美元，过去两个月交易量翻倍；Monerium 的 EURe 稳定币发行和销毁量均显著增长，显示资金正从加密生态流向实体经济。
过去一年，加密新银行的竞争格局迅速扩张。Plasma One 聚焦美元受限的新兴市场，Tria 提供免 Gas 费交易与自我托管钱包，EtherFi 从流动性质押协议转型为完整新型银行，总锁仓量达到 110 亿美元，Mantle 旗下 UR 则以瑞士监管为优势主攻亚洲市场。各平台路径不同，但都解决同一问题：让加密货币可以在日常消费中使用而无需频繁回到传统银行账户。
加密新银行虽然用户基数不大，但其经济价值极高。普通美国人的支票账户平均余额约 8000 美元，而加密原生用户在协议、链和平台间转移的资金常常是六位数甚至七位数。单个用户产生的交易量相当于数百个传统银行客户，这使得加密新银行无需庞大用户基数也能盈利。它们通过交易手续费、卡组织分成及资产管理获得收入，其单位经济效益远超传统银行。
加密新银行普遍采用消费余额与储蓄余额分离的架构。Frax 的 FRAUSD 主打普适性和低风险储备，使商家接入更简单；Ethena 的 sUSDe 提供生息功能，通过复杂的套利交易和 DeFi 策略实现 4%-12% 年化收益，但复杂性可能让商家望而却步。几年前 DeFi 曾尝试将两类功能融合，结果摩擦远大于便利，因此拆分支付和储蓄层是更符合用户和市场逻辑的选择。
加密新银行提供的收益率优势明显。它们在稳定币背后接入国债收益，并通过精简成本将利益让给用户，而传统银行因实体网点、老旧系统和合规成本无法在利率上竞争。三项条件首次同时满足，使加密新银行的模式得以实现：清晰的监管框架、成熟的基础设施以及大量用户将财富放在链上。心理账户已经转变，用户把财富存在链上，只在消费时才换成法币。加密新银行的基础设施只是匹配了用户早已发生的行为变化。
货币本质上是一种自我叙事，讲述财富的方式从未脱离中介的验证。银行、政府和卡组织长期承担了保管、信用背书和交易清算的角色。加密货币曾承诺彻底去中心化，但现实表明，新旧价值叙事之间仍需桥梁。加密新型银行正是这个桥梁，它们并未创造全新模式，而是通过技术手段重新实践一个世纪前就存在的运作逻辑，让财富流向与用户心理账户和价值认知相匹配。技术在迭代，但人类对货币的核心认知和行为逻辑却保持高度一致。或许这才是加密新银行最重要的启示：它们不是在颠覆金融体系，而是在将财富的流动与人们对价值的认知重新对齐。