尽管整个加密市场在进入熊市周期后整体交易情绪趋于低迷，但去中心化永续合约交易平台（Perp DEX）赛道的热度依然高企，多家主要平台在近期动作频繁，通过技术升级、代币激励、空投和回购等多维策略，展现出在低迷市场环境下仍然保持活跃与增长的能力，而这种现象表明，即便市场整体承压，Perp DEX 的生态仍然吸引了大量高频交易员、社群用户以及结构化投资者的参与。
在即将到来的12月，两家尚未发行代币的顶级Perp DEX平台edgeX和Lighter计划进行代币生成事件（TGE），其中Lighter刚刚完成6800万美元融资，估值达15亿美元，投资阵容包括Founders Fund、Ribbit Capital以及Robinhood，显示出传统金融机构对去中心化衍生品的认可逐步增强，而Hyperliquid则通过技术升级大幅降低交易手续费，Aster持续通过空投和回购维持市场活跃度，这些举措使得整个赛道在熊市中依然呈现出强劲的操作和生态扩展势头。
edgeX近期的动作中最引人注目的是其推出的社群Memecoin $MARU，该代币以平台吉祥物海豹为原型，总供应量为100亿枚，其中70%用于空投和生态激励，20%用于流动性池，10%留给核心贡献者锁仓激励，而用户获取$MARU的主要途径是参与Open Season积分活动，通过交易永续合约、推荐奖励、TVL或流动性提供以及持仓量和清算行为获得积分，并可在12月3日之后兑换为$MARU空投，同时创作者通过高质量内容创作亦可瓜分50万USDT和2000万$MARU奖池，显示平台正在通过社群激励与创作者生态整合形成一个多维激励体系。
在基础设施方面，edgeX宣布升级Messenger，旨在将其从单纯通讯工具升级为全球DeFi合作中心，为交易员和社群影响者提供协作平台，并与$MARU激励机制深度绑定，同时推出edgeXFlow生态，一个模组化执行层，与现有StarkEx并行运作，执行延迟低于10毫秒，订单处理能力高达每秒20万笔，并通过ZK证明确保透明性，同时已联合Ave.ai推出XPIN交易活动，结合交易量分档空投、排行榜奖励及积分加成等多重激励，进一步扩大用户参与面。
Lighter则凭借近期完成的6800万美元融资和创始团队强大的金融及技术背景，在日交易量和TVL表现上领跑Perp DEX赛道，24小时交易量一度突破100亿美元，持仓量超过170亿美元，并开始向真实世界资产（RWA）衍生品扩展，与Chainlink整合预言机数据，覆盖商品期货、股票指数、外汇及其他真实资产市场，创新设计在非交易时段采用“只减仓”模式并继续计算资金费率，同时设立XLP实验性流动性池，为RWA市场提供专门流动性支持。
Hyperliquid在HIP-3协议基础上推出增长模式，将Taker手续费暴降90%，低至0.00144%-0.00288%，降低新市场启动门槛以吸引早期用户，同时通过规则排除重复或已验证市场资产以防止刷量行为，这种机制意在让Hyperliquid从单一Perp DEX逐步发展为无许可金融基础设施层，尽管平台也面临清算事件和链上操纵攻击带来的风险，例如Andrew Tate账户被清算、POPCAT memecoin被攻击造成2550万美元仓位被清算，但这些事件也反映了市场风险与激励机制并存的独特生态。
Aster平台则继续推进其空投和回购策略，通过第四阶段“Aster Harvest”空投1.2亿ASTER并结合1000万美元历史最大交易大赛，实现交易量和积分双向激励，同时进行协议代币回购累计2.14亿美元，占流通供应量7.11%，并推出“Machi Mode”功能为被清算用户提供积分奖励，体现出平台在熊市中通过激励和回购维持用户活跃度与市场信心的策略，同时为长期用户和活跃交易者提供额外福利。
此外，Pacifica和Variational两家Perp DEX也在不断创新，Pacifica推出TIF=TOB订单类型优化限价单成交体验，而Variational在Arbitrum生态中通过自动上币引擎、低对冲成本及亏损补贴等措施，实现交易量快速增长并惠及广泛用户，整体上反映出即便加密市场处于低迷期，Perp DEX生态仍在通过技术创新、流动性激励、社群运营和风险管理等多维度手段寻找突围之路，并展现出强大的韧性与发展潜力。